基本信息

監(jiān)理時(shí)間：2017年7月21日

監(jiān)管地點(diǎn)：方大炭素成都總部

監(jiān)事：招商有色、長安大石人、東方期貨及5只私募基金。

方大高管：雷總（方大集團(tuán)CEO）、劉總（銷售）、寧書記。

行政聲明

1、在碳素商會(huì)注冊的生產(chǎn)企業(yè)160多家，但全程生產(chǎn)企業(yè)不超過10家。

方大炭素（年產(chǎn)20萬噸）、吉林炭素（5萬噸）、開封炭素（3萬噸）、河南三力（科豐2.5萬噸）、山東巴三（3.5萬噸）、丹東新興（4萬噸）、大同能源（2萬噸）噸）、兆鋼炭素、廣漢實(shí)達(dá)占全省產(chǎn)能的80%。

2、方大碳素石墨電極單體產(chǎn)能全球第一

4個(gè)碳素工廠（方大長沙本部、合肥碳素、成都榮光、撫順碳素），成都本部電極產(chǎn)能10萬噸+碳磚3萬噸； 17.5萬噸石墨電極+3萬噸碳磚=20.5萬噸。

（備注：4-7月，有4家券商的研報(bào)稱，方大炭素成都總部年產(chǎn)能為13萬噸石墨電極，3萬-4萬噸碳磚。經(jīng)與方大炭素秘書兩次討論據(jù)核查，實(shí)際情況是，方大炭素成都總部石墨電極產(chǎn)能為9萬-10萬噸，碳磚產(chǎn)能約3萬噸；去年有可能減少一部分碳磚產(chǎn)能和部分石墨電極產(chǎn)能。）

上市公司權(quán)益產(chǎn)能16.5萬-17.5萬噸，公司在冶煉用石墨電極市場占有率達(dá)到30%。

針狀焦年產(chǎn)能6萬噸，產(chǎn)能正在攀升。

3、石墨電極極限產(chǎn)能17萬噸，去年產(chǎn)值可能超過17萬噸，而碳磚則降至2萬多噸。

下半年南昌總部產(chǎn)能極限為5萬噸，可能突破5萬噸（超高功率3+高功率1.5+普通功率0.5）； 其余3家工廠下半年按3.5萬噸計(jì)算，權(quán)益產(chǎn)能為2.2噸。

下半年總產(chǎn)能7.2萬噸（超高4.2+高2.2+普通0.8），碳磚計(jì)劃減產(chǎn)2萬噸以上，毛利率介于30% 和 40%。

4、石墨電極降價(jià)

第一階段：2-4個(gè)月。 原材料漲價(jià)翻倍，原材料價(jià)格回升，導(dǎo)致石墨電極降價(jià)。

第二階段：5-7月。 廠家自己調(diào)價(jià)，鋼廠開始搶資源（比如四川長樂要求500超高，鋼廠自己漲價(jià)拿貨）。

下半年計(jì)劃增加普通功率產(chǎn)能，增加550超高功率產(chǎn)能，因?yàn)閺V東新建電爐需要超高功率

5.供需

需求方：1噸電爐鋼需要3.5-4公斤電極。 去年3000萬噸電爐鋼新增石墨電極12萬噸，所以最小缺口12萬噸，實(shí)際缺口15萬-20萬噸

供給端：2017年初人大召開，京津冀多地中小企業(yè)二惡英、二氧化碳超標(biāo)，導(dǎo)致鞋廠倒閉，產(chǎn)能流失40,000 至 50,000 噸

總結(jié)：3倍的需求對(duì)應(yīng)1倍的產(chǎn)能。

6、針狀焦

2016年美國報(bào)價(jià)380-420港元/噸； 去年7月，報(bào)價(jià)為2000英鎊/噸； 年初國外報(bào)價(jià)4000元/噸，現(xiàn)在報(bào)價(jià)2億元/噸。

但國外針狀焦供不應(yīng)求。 年供應(yīng)量100萬噸，其中80萬噸供應(yīng)正極材料，20萬噸供應(yīng)石墨電極，你不夠用。

斯科莫：目前月產(chǎn)針狀焦1000噸，全部供應(yīng)給方大炭素。

提問時(shí)間

問：能否詳細(xì)介紹一下喜科的情況？

答：喜科（廣東）針狀焦科技有限公司6萬噸煤基針狀焦目前低負(fù)荷運(yùn)行，月產(chǎn)量1000噸，供應(yīng)商眾多。

8月，山東斯科摩開始滿負(fù)荷生產(chǎn)，月產(chǎn)4500-5000噸，2017年下半年1噸，全部供應(yīng)方大炭素。

方大炭素每年對(duì)針狀焦的需求量為-噸。 喜科全面投產(chǎn)后，針狀焦自給率將達(dá)到70%+，確保生產(chǎn)無問題。

喜科油墨針狀焦年產(chǎn)能6萬噸，未來計(jì)劃擴(kuò)大至10萬噸。

Q：在美國有哪些競爭對(duì)手？ 生產(chǎn)能力如何？

答：主要在美國和日本。 我對(duì)生產(chǎn)能力不是很清楚。 這位外貿(mào)主管為您解答。

問：美國的競爭對(duì)手是否已停產(chǎn)生產(chǎn)線？ 如果有，什么時(shí)候重啟？

答：美國停工后基本不可能復(fù)產(chǎn)。

問：今年中報(bào)有存貨壞賬，但去年3月后產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌。 如何處理這筆壞帳？

答：可以再趕回來。

Q：去年4月通過的長期訂單如何處理？ 現(xiàn)在的定價(jià)機(jī)制是什么？

答：從4月份開始，長單將逐步淘汰。 同時(shí)，鋼廠本身對(duì)長單的看法不高，所以長單的撤單相對(duì)順利。

大客戶（大鋼廠）有議價(jià)和議價(jià)的權(quán)力，從每六個(gè)月固定價(jià)格，到三個(gè)月，到一個(gè)月，現(xiàn)在到每周價(jià)格。 鞍鋼、沙鋼等的老板都來了，意思是：保證我們的供應(yīng)，大家來定價(jià)。

因此，目前方大采取的是定量而非定價(jià)，方大內(nèi)部要求對(duì)前20家國有鋼廠的供貨不得中斷。

原則是：對(duì)于央企，先保證央企供給； 對(duì)于國外在美，首先保證國外貨源。

當(dāng)前價(jià)格跟隨市場。

Q：如何判斷石墨電極降價(jià)的持續(xù)性？

答：我判斷會(huì)持續(xù)上漲3年。

需求：主要看電爐鋼新增產(chǎn)能，涉及三個(gè)價(jià)格：廢鋁價(jià)格-電價(jià)-螺紋鋼價(jià)格。

目前，新建的電爐還在運(yùn)轉(zhuǎn)，鋼廠只要每斤純收入100元就可以繼續(xù)經(jīng)營。

供應(yīng)：下面是偷偷開的，不過中小企業(yè)小功率復(fù)工對(duì)我們沒有影響。 450及以上無新增產(chǎn)能。

事實(shí)上，如果情況好，它會(huì)越來越好，持續(xù)時(shí)間會(huì)更長。 石墨電極價(jià)格下行趨勢或?qū)⒊掷m(xù)3年。

Q：能否詳細(xì)介紹一下核石墨的情況？

答：方大碳素涉及核武器，所以美國限制方大碳素進(jìn)口日本針狀焦。 現(xiàn)在連美國的針狀焦都被美國限制出口到中國了。

核石墨技術(shù)沒有問題。 水反應(yīng)堆用的最多，我們用氣反應(yīng)堆。 核石墨和核碳磚的毛利率也很高，不能具體說，對(duì)方大炭素目前的凈利潤影響不大。

Q：方大炭素的稅率是多少？

答：成都總部為高新技術(shù)企業(yè)，稅率為15%。 上市公司整體估計(jì)為17%。

會(huì)后提示

方大炭素本周發(fā)布公告不超過2條，敬請(qǐng)關(guān)注。