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全球下游產(chǎn)業(yè)的需求不斷增長，弗若斯特沙利文預(yù)計下游需求增長進而會推動全 球工業(yè)氣體市場規(guī)模由2020年的約1,348億美元擴大至2025年的約1,755億美元， 年復(fù)合增長率約為5.4%。
全球工業(yè)氣體市場CR545.8%：全球工業(yè)氣體市場相對分散，2020年五大企業(yè)的收 入約占工業(yè)氣體生產(chǎn)商總收入的45.8%。 2020年氣體動力科技（含寶氣）全球市占率第五：按2020年收入計，中國企業(yè)-氣體 動力科技（含寶氣），以28億美元的收入，全球市占率2.1%，為第5名。
2025年中國工業(yè)氣體市場規(guī)模2,325億元(358億美元)，CAGR8.6%
中國于2020年取代美國成為全球工業(yè)氣體市場。盡管中國工業(yè)氣體市場 起步晚于發(fā)達國家，但其市場規(guī)模于2020年達到人民幣1,542億元（237億美 元），占全球工業(yè)氣體市場的16.6%。
2025年中國現(xiàn)場工業(yè)氣體市場規(guī)模1,395億元，現(xiàn)場供應(yīng)占65.5%
大型現(xiàn)場業(yè)務(wù)是什么：在客戶生產(chǎn)場所內(nèi)建造空氣分離裝置，管道供應(yīng)氣體，簽 訂10-15年合約。下游客戶主要是冶金、化工及一般工業(yè)公司等需求規(guī)模龐大 型企業(yè)。大型現(xiàn)場業(yè)務(wù)市場規(guī)模：弗若斯特沙利文預(yù)計其由2015年的人民幣634億元增至 2020年的人民幣1,010億元，CAGR9.8%。2020年該市場約占中國工業(yè)氣體生產(chǎn) 市場總量的65.5%，且預(yù)計到2025年將進一步增至約人民幣1,395億元，2020年 至2025年的年復(fù)合增長率約為6.7%。
零售業(yè)務(wù)是什么：建立零售空氣分離裝置或者實用管道供應(yīng)盈余，供應(yīng)液化氣 體或者鋼瓶壓縮產(chǎn)品。零售業(yè)務(wù)市場規(guī)模：弗若斯特沙利文預(yù)計中國零售工業(yè)氣體市場由2015年的人民幣 362億元增至2020年的人民幣532億元，CAGR8.0%，約占2020年中國工業(yè)氣體生 產(chǎn)市場總量的34.5%。到2025年其市場規(guī)模將增至約人民幣930億元，2020年至 2025年的年復(fù)合增長率約為11.8%。
工業(yè)氣體行業(yè)設(shè)備護城河深厚，強議價能力是成為關(guān)鍵
工業(yè)氣體行業(yè)降本關(guān)鍵-空分設(shè)備自研：空分配套的大型壓縮機組及增壓機組是空 分設(shè)備中關(guān)鍵設(shè)備，金額占空分裝備總投資額20-40%。其效率高低直接影響成套 空分設(shè)備的效率與能耗。
隨著工業(yè)氣體行業(yè)的競爭加劇，簽約管道氣體價格也有一定的波動，公司需要在前 期投入大量資本開支，收益則是隨后的穩(wěn)定現(xiàn)金流，因此較強的議價能力是公司現(xiàn) 金流為正的制勝法寶。
氣體動力科技中國市占率高，杭氧股份緊隨其后
中國整體工業(yè)氣體市場競爭格局CR5 38%：2020年中國的工業(yè)氣體生產(chǎn)行業(yè)有約 8,000名參與者，包括內(nèi)部生產(chǎn)商及工業(yè)氣體生產(chǎn)商。 2020年全球CR5收入 占比45.8%，中國CR5收入占比38%。按2020年收入計，氣體動力科技（含寶鋼 氣體）收入占比高，占比約12.6%。
中國外包工業(yè)氣體市場CR5 67.1%：2020年中國工業(yè)氣體生產(chǎn)行業(yè)擁有 1,000家工業(yè)氣體生產(chǎn)商。2020年大參與者占氣體生產(chǎn)商總收 入的約67.1%按，2020年收入計，氣體動力科技（含寶鋼氣體）收入占比第 一，占中國工業(yè)氣體生產(chǎn)商總收入22.3%。